来源：寻瑕记
从4月7日的3040点，到10月9日的3936点，A股过了整整半年好日子。
半年间，上证指数累计涨幅超过28%。创业板指同期从1756点上涨至最高3322点，涨幅达89.17%，科创50指数涨幅接近70%。
这一次，轮到我们先发制人
这一次，轮到我们极限施压
这一次，轮到我们师夷长技以制夷
这一轮争端升级2.0，是如何开始的？
10月3日，美国对中国拥有、运营或建造的船舶征收高额港口费
10月10日，中国对美国拥有、运营或建造的船舶收取特别港务费
10月7日，美国准备再次限制出口中国能获得的光刻机设备
10月9日，中国一系列出口管制:0.1%及以上的中国稀土制品，需有中国的出口许可，才能出口其他国家
10月10日，特朗普长篇发推，将于11月1日起对中国输美商品加征100%额外关税，并对关键软件实施出口管制。
而美国东部时间10月1日零时起，美国联邦政府时隔近7年再度“停摆”。
政府停摆，大使馆帐号停止更新，航班大面积延误，非农和CPI等经济数据延迟发布，公务员放假并面临裁员......
没有喇叭，没有员工，没有数据，甚至都没有开门，除了川普的老登推特碎碎念，你很难想象他们要用什么来迎战，却很容易想像我们如此强势应对的底气：
“把脚翘到谈判桌上，赌你不敢把桌子掀了”
相比4月7日，特朗普面临的处境很微妙：
距离中期选举的时间更近了；
美国国内就业数据的走弱和经济的放缓压力更严重；
第一阶段惩罚性关税和号召其他盟友协同制裁的牌都打过了。
相比4月7日，我们“进可攻退可守”:
拒买美国大豆
要求必和必拓的铁矿石以人民币计价
全线严控稀土、先进锂电池的生产技术、设备出口
Tiktok协议还有谈判空间
APEC多边会谈还有斡旋余地
相比4月7日，东大和西大的市场温度也不尽相同：
指数层面：
4月7日，关税战，富时A50跌8.21%，4月8日涨5.12%，然后连涨8天。
10月10日，稀土管制关税战，富时A50指数跌4.26%，跌幅为4月7日一半。
4月7日，恒生指数期货跌13.24%，4月8日涨0.7%，然后连涨6天。
10月10日，恒生指数期货跌5%，跌幅远低于4月7日的13.24%。
4月4日，纳指下跌5.82%，4月7日低开高走，收盘涨0.1%，4月9日大涨12.16%，收回并远超4月3日起跌点。
10月10日，纳指下跌3.56%，跌幅远低于4月4日。道琼斯指数、标普500指数，4月4日及4月7日以后的走势，和纳指基本相同。对应10月10日的跌幅也远低于4月4日。
估值层面:
美股“七姐妹”目前估值31倍左右，依然低于去年底今年初的高点33.7倍，4月对等关税前是26.8倍，大跌后低点23倍；
中国科技与消费龙头当前的估值是20倍左右，高于3月底对等关税前高点的18.8，对等关税后的低点是14倍。
资金层面：
指数的位置更高，融资盘更重，两融资金余额比4月7日增加了接近6000亿;
股票基金仓位已经达到年内最高，据排排网，截至9月19日，股票私募仓位指数为78.41%，较上一周（9月12日）上升0.37个百分点，实现连续两周上行。至此，在经历持续加仓后，股票私募仓位指数已到达今年以来最高水平。
高位个股集中在科技方向，部分科技股由于静态市盈率过高，还在担保品折算率0%-70%之间来回横跳。
高位，高仓位，高估值，高融资盘，面临重重压力。
但是，相比4月7日，绝对主力持有的现金更多了，应对更从容有度：
梦回4月初，战役才刚刚打响的TACO策略之所以能够成功，很重要的原因是——所有人都慌得一批，没有人知道未来的走向；
而这一次，无论是VIX指数反馈出的恐慌情绪，还是大家对再次TACO的一致性预期，还是市场对于后续谈判走向的学习效应，都远远达不到“恐慌”的程度。
所以，当所有人都预期本轮是4月的“昨日重现”，是一个缩小版的黄金坑；
当所有人都在摩拳擦掌的讨论“买什么”“加仓机会”“抄底方向”；
当市场的估值在高位，股价在高位，融资在高位，情绪在高位.....
会不会，这一次，又不一样？
抄底，还是不抄底？
（我们的详细策略详见周末复盘）
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